LME鋁本周展現(xiàn)出一路下跌的走勢，每日的高點(diǎn)和低點(diǎn)均低于前一日，周四晚間更因金屬市場整體下跌而大跌69點(diǎn)，并創(chuàng)出本周低點(diǎn)2880點(diǎn)；周五收盤雖有所反彈收于2937點(diǎn)，但依然使得本周較上周下跌近70點(diǎn)，不過相比于其他幾個金屬品種，鋁的跌幅還是較小的，顯示其因成本上升之后，下方支撐位有所上移。


　　與LME鋁一樣的是，滬鋁本周也是一路下滑的走勢，同時滬鋁的價格相比LME鋁而言，更弱一些，因?yàn)橹芪宓谋P中最低價已經(jīng)跌破4月下旬的最低點(diǎn)了，創(chuàng)出3月以來本輪下跌的新低。同時，本周五的MACD顯示出，價格在這個位置附近已經(jīng)形成死叉。


　　本周LME鋁庫存同樣維持增加的格局，但總體而言，增加的數(shù)量已經(jīng)小于前2周的量，根據(jù)上兩次的經(jīng)驗(yàn)，庫存大幅增加的局面將再一次得到緩解。本周總計增加3075噸，達(dá)1076075噸，為4年多來的最高庫存量。上海銅庫存本周也大幅增加了3864噸，達(dá)189781噸，創(chuàng)出近幾年來的最高庫存量。兩個交易所的量同時增加，顯示出現(xiàn)貨市場的貨源非常的充足，這也是一直壓制鋁價上升的重要因素之一。


　　下周展望

　　LME鋁在經(jīng)歷了前期的大幅劇烈波動后，本周依然沒有能夠守住3000點(diǎn)重要關(guān)口，若繼續(xù)向下則可能看到2800點(diǎn)附近。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會一高層人士表示，協(xié)會日前正同中國商務(wù)部就進(jìn)一步提高原鋁出口關(guān)稅進(jìn)行協(xié)商。此舉旨在將更多原鋁產(chǎn)量轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場以確保國內(nèi)供應(yīng)。建議：密切關(guān)注LME鋁庫存變化的狀況，同時關(guān)注國內(nèi)鋁消費(fèi)狀況是否有改善。


　　數(shù)據(jù)解讀

　　IAI:全球4月鋁庫存增加2,000噸至285萬噸

　　國際鋁業(yè)協(xié)會(International Aluminum Institute，IAI)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月全球鋁庫存增加2,000噸至285.1萬噸，較2007年4月的294.1萬噸低90,000噸。


　　4月未鍛造鋁庫存略有下降

　　4月全球鋁庫存增加2,000噸至285.1萬噸

　　市場看點(diǎn)

　　2009年鋁價料平均在每噸3,250美元--雷曼兄弟

　　投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的分析師Michael Widmer稱，2008年鋁平均價為每噸2,970美元，到2009年可能上漲至3,250美元。


　　他稱，鋁生產(chǎn)商面臨艱難的2008年，因中國和南非的冶煉企業(yè)受到電力短缺影響，抵消了過去幾個月產(chǎn)量的穩(wěn)定增加。


　　必和必拓稱其鋁工廠受到電力供應(yīng)中斷影響

　　礦業(yè)集團(tuán)必和必拓（BHP Billiton）周五表示，本周初的電力中斷損及了其下屬的鋁冶煉廠，但補(bǔ)充說，此次供應(yīng)中斷時間短暫，并未影響產(chǎn)量。


　　必和必拓發(fā)言人Maredi Mogodi稱，供電中斷持續(xù)了不到一個小時，兩小時或兩小時以上的中斷則會導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。


　　他稱，此次電力中斷是由于南非國營電力公司Eskom未能供電。


　　必和必拓是全球第六大原鋁生產(chǎn)商，在南非經(jīng)營三座冶煉廠，每年生產(chǎn)接近150萬噸鋁。


　　Mogodi稱："幸運(yùn)的是產(chǎn)量沒有損失。但給我們造成了一些麻煩。若供電中斷兩個小時或更久，我們的產(chǎn)量將受到影響。"

　　必和必拓在3月份時曾表示，其在南非的Bayside鋁冶煉廠運(yùn)作將會減半，以削減電力需求，并幫助該國自電力危機(jī)中恢復(fù)。該公司在南非的其它冶煉廠，位于莫桑比克的Hillside和Mozal鋁冶煉廠將以90%的電力所需運(yùn)轉(zhuǎn)。


　　必和必拓的三座鋁冶煉廠的年產(chǎn)量損失將總計超過120,000噸。


　　中國4月鋁出口下降進(jìn)口翻番

　　中國鋁4月恢復(fù)凈進(jìn)口國狀態(tài)，出口環(huán)比下降35％，進(jìn)口翻番，凈進(jìn)口量達(dá)到2007年3月以來的最高位。


　　盡管過去七個月來中國有六個月是凈進(jìn)口國，但進(jìn)口的增量相對較小。而且短期內(nèi)出口可能重啟，因SHFE價格較LME貼水。


　　不過，在下半年預(yù)計中國將成為原鋁的大型進(jìn)口國，因下游部門的需求增加和冶煉生產(chǎn)迅速擴(kuò)張過程中出現(xiàn)的電力限制。


　　鋁制品產(chǎn)量在今年前四個月增長40％意味著下游產(chǎn)量歷史上首次超過了原鋁產(chǎn)量。


　　俄羅斯Rusal預(yù)期長期鋁價將達(dá)到每噸4,000美元

　　俄羅斯最大的氧化鋁生產(chǎn)商--俄鋁聯(lián)合公司（United Company Rusal）官員Artem Volynets周二表示，在長期內(nèi)鋁價預(yù)期將上漲，受需求增長以及有限的供應(yīng)推動。


　　他稱，長期鋁價可能達(dá)到3,600-4,000美元。他將價格漲勢歸因于來自發(fā)展中國家不斷的需求增長，主要是中國和印度。他亦指出，成本增加也是價格上漲背后的一個因素。


　　中國可能提高原鋁出口關(guān)稅以確保國內(nèi)供應(yīng)

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會一高層人士表示，協(xié)會日前正同中國商務(wù)部就進(jìn)一步提高原鋁出口關(guān)稅進(jìn)行協(xié)商。此舉旨在將更多原鋁產(chǎn)量轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場以確保國內(nèi)供應(yīng)。


　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長在第一屆上海衍生品市場論壇上表示，"從今年前幾個月原鋁高出口量看來，我們認(rèn)為有必要進(jìn)一步加強(qiáng)原鋁及半成品出口政策。具體調(diào)整幅度還有待于進(jìn)一步研究和分析。"

　　其表示，"此舉也反映出國家越來越注重于保護(hù)礦產(chǎn)資源，同時也反映出中國鋁產(chǎn)量基本可以滿足國內(nèi)市場需求這一共識。此舉有助于促進(jìn)國內(nèi)鋁深加工行業(yè)的發(fā)展。"

　　其還表示，"盡管中國緊縮的貨幣政策，今年有色金屬需求仍將保持增長趨勢，受益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及農(nóng)村地區(qū)市場的進(jìn)一步發(fā)展。"

　　其表示，"今年年初中國南方遭受雪災(zāi)重創(chuàng)，同時最近四川省發(fā)生的地震影響到湖南、貴州、江西和四川等地的有色金屬產(chǎn)量，但是同時其也刺激有色金屬消費(fèi)。"

　　CRU集團(tuán)一金屬分析師表示，"2008年中國原鋁需求增幅預(yù)計將高于22%達(dá)到4110萬噸，遠(yuǎn)高于預(yù)期8.9%的增幅。未來10年內(nèi)中國年度原鋁需求預(yù)計將達(dá)到2900萬噸。"

　　其還表示，"我們預(yù)計今年中國原鋁產(chǎn)量將達(dá)到1480萬噸，因雪災(zāi)導(dǎo)致產(chǎn)量損失50萬噸而地震導(dǎo)致產(chǎn)量損失6萬噸。"

　　中國自2006年11月1日起將原鋁出口關(guān)稅從5%上調(diào)至目前的15%。2007年8月1日起開始對鋁棒征收15%的出口關(guān)稅。


　　今年1-4月份中國原鋁出口量為22,080噸，較去年同期減少70%。同期原鋁進(jìn)口量較去年同期減少9%至48,993噸。


　　2007年中國成為原鋁凈出口國，凈出口量為49,430噸；盡管同期中國鋁出口量較去年同期減少80.8%至160,793噸。據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年原鋁進(jìn)口量較去年同期減少61.5%。


　　中國08年原鋁產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至1,480萬噸

　　金屬行業(yè)諮詢機(jī)構(gòu)CRU旗下有色金屬部門負(fù)責(zé)人Paul Robinson 29日在上海期貨交易所的年度論壇上表示，考慮到電力供應(yīng)短缺帶來的影響，現(xiàn)預(yù)計中國2008年原鋁產(chǎn)量為1,480萬噸，較今年年初時預(yù)計的產(chǎn)量低80萬噸。


　　Robinson表示，各地的電力供應(yīng)緊缺狀況已導(dǎo)致煉鋁產(chǎn)能下降160萬噸左右。


　　據(jù)CRU的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)對中國2008年原鋁產(chǎn)量的最新預(yù)期仍較中國2007年原鋁產(chǎn)量高出16%。


　　不過，Robinson表示，在生產(chǎn)成本不斷上升的情況下，原鋁產(chǎn)量下降會使得市場剩余減少，并在近期帶動原鋁價格上漲。


　　鑒于原鋁產(chǎn)量下降，CRU將其對2008年全球原鋁剩余量預(yù)期下調(diào)至65萬噸。


　　從中期來看，CRU預(yù)計到2010年中國將成為原鋁凈進(jìn)口國，凈進(jìn)口量為100萬噸，而中東屆時將擁有280萬噸的原鋁剩余量。


　　中國鋁業(yè)6月將增添88萬噸氧化鋁產(chǎn)能--消息人士

　　中國鋁業(yè)公司一官員周五稱，在6月末，中國鋁業(yè)在廣西壯族自治區(qū)的平果氧化鋁工廠將增添880,000噸氧化鋁產(chǎn)能。該拒絕透露姓名的官員稱："平果工廠的第三階段擴(kuò)張進(jìn)展順利。"

　　該官員稱，在6月份第三階段的項(xiàng)目開工之后，平果工廠的年產(chǎn)能將從目前的800,000噸增加至168萬噸。


　　中國鋁業(yè)早前曾表示，計劃在2008年生產(chǎn)1020萬噸氧化鋁，高于去年的957萬噸。


　　Barclays：中國2008年4月的商品貿(mào)易數(shù)據(jù)分析

　　中國的商品需求是全球商品消費(fèi)變化最重要的拉動力量。盡管存在對經(jīng)濟(jì)增長可能減緩的擔(dān)憂，但還沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長減緩影響商品貿(mào)易的信號。最新一批的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示在許多部門，中國是全球市場的重要供應(yīng)國，其鋁、鉛和玉米的凈出口大幅減緩。同時許多關(guān)鍵商品，如原油和精煉制品、銅和大豆等的進(jìn)口繼續(xù)迅速增長。這些趨勢反映了需求的健康增長（截至4月原油需求同比增長10％，銅同比增長11％，鋁同比增長19％）和平穩(wěn)的產(chǎn)量增長，并反映了臨時的產(chǎn)量限制（與2月的惡劣天氣有關(guān)）和更嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題，如能源和原材料短缺。


　　4月中國恢復(fù)凈進(jìn)口國狀態(tài)，出口環(huán)比下降35％，進(jìn)口翻番，凈進(jìn)口量達(dá)到2007年3月以來的最高位。盡管過去七個月來中國有六個月是凈進(jìn)口國，但進(jìn)口的增量相對較小。而且短期內(nèi)出口可能重啟，因SHFE價格較LME貼水。不過，在下半年我們預(yù)計中國將成為原鋁的大型進(jìn)口國，因下游部門的需求增加和冶煉生產(chǎn)迅速擴(kuò)張過程中出現(xiàn)的電力限制。鋁制品產(chǎn)量在今年前四個月增長40％意味著下游產(chǎn)量歷史上首次超過了原鋁產(chǎn)量。在我們看來，這是重要的變化，因其如果繼續(xù)，那中國將不得不進(jìn)口短缺的量。雖然我們預(yù)計原鋁產(chǎn)量將繼續(xù)增長，但我們認(rèn)為增長還不足以趕上下游產(chǎn)量同比40％的增長速度--尤其是當(dāng)新的半產(chǎn)品產(chǎn)能在下半年增加。鋁制品的出口環(huán)比增長7％，但15萬噸的出口量仍然大大低于2007年6月的高點(diǎn)22萬噸。我們懷疑今年鋁制品出口將走低，不過我們并不認(rèn)為這將顯著影響原鋁消費(fèi)，因考慮到國內(nèi)消費(fèi)強(qiáng)勁。1-4月中國鋁制品的表觀消費(fèi)同比大幅增長45％。

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