隨著全球能源成本不斷抬升以及國(guó)內(nèi)成品油和電價(jià)上調(diào)的利多刺激，正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的倫敦
金屬市場(chǎng)
鋁價(jià)，近日在LME 銅價(jià)的帶動(dòng)下全線走高，讓投資者覺得新一輪成本推動(dòng)型的行情似乎已經(jīng)展開。我們預(yù)期，盡管銅等金屬價(jià)格仍繼續(xù)有上攻動(dòng)能，但相對(duì)鋁價(jià)而言，預(yù)計(jì)上漲空間極為有限。
近日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布將在7月1日上調(diào)電價(jià)的通知，使得鋁的工業(yè)用電價(jià)格上漲了8%。再加上近期原油價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，這使得鋁等
有色金屬的生產(chǎn)成本直接提高，導(dǎo)致了近期鋁等有色金屬獲得了一輪成本推動(dòng)型的上漲。
去年以來(lái)，隨著全球能源成本不斷抬升以及國(guó)內(nèi)成品油和電價(jià)上調(diào)，鋁等有色金屬行業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)上升。
電解鋁的
冶煉作為高耗能行業(yè)，生產(chǎn)過(guò)程中需要消耗大量的電力，其中電力成本占總成本的近40%，按照鋁冶煉的能耗水平，此次電價(jià)上調(diào)0.025元/千瓦時(shí)將提高電解鋁生產(chǎn)成本大約370元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)的鋁等金屬行業(yè)電力成本平均上升了3至5 分/千瓦時(shí)不等，而且從國(guó)家宏觀調(diào)控的角度來(lái)看，為了嚴(yán)格落實(shí)差別電價(jià)和提升高能耗行業(yè)的工業(yè)用電價(jià)格，預(yù)計(jì)我國(guó)今年下半年電價(jià)仍有進(jìn)一步上調(diào)的可能。由此可見，鋁價(jià)受此影響，成本支撐非常的明顯，下半年預(yù)計(jì)將出現(xiàn)易漲難跌的局面。
據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月原鋁日均產(chǎn)量持平于4月修正后的70,600噸，5月原鋁總產(chǎn)量為218.9萬(wàn)噸。由于全球范圍內(nèi)的能源緊張引發(fā)部分地區(qū)生產(chǎn)中斷，年內(nèi)鋁產(chǎn)量的增速將有所放緩，從而減輕鋁的部分現(xiàn)貨壓力，但整體的供應(yīng)過(guò)剩的局面沒有徹底改變，鋁價(jià)上行的空間仍將有限。
世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)最近數(shù)據(jù)顯示，2008年1-3月期間全球原鋁需求為931萬(wàn)噸，較去年同期增加37.9萬(wàn)噸；期間全球鋁產(chǎn)量增加64.3萬(wàn)噸，至969萬(wàn)噸，鋁市供應(yīng)過(guò)剩381,000噸。
其實(shí)，與成本上漲及供應(yīng)過(guò)剩等因素相比，目前滬鋁最大的問題是缺乏人氣支持和資金的關(guān)注。很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，滬鋁的成交量一直都處于5萬(wàn)手以下，而且大部分時(shí)間都在3萬(wàn)手以下，這樣的成交量和人氣，根本就出不了大行情，因而滬期鋁的價(jià)格只能長(zhǎng)期在區(qū)間窄幅震蕩。溯其原因，國(guó)內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)企業(yè)眾多，高位參與套期保值的力量太大有頗大的關(guān)系。
總體而言，盡管目前國(guó)內(nèi)鋁價(jià)有足夠的上漲理由和需要，但基于供求的關(guān)系并沒得到根本的改善，大幅上行仍有悖于現(xiàn)實(shí)；而在成本的推動(dòng)下，短期內(nèi)將維持易漲難跌的局面，預(yù)計(jì)滬鋁近期仍有望站到20000元/噸的相對(duì)高位。
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